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□ 本报记者 王 智
很多人都知道银行发放贷款的钱来自人们的存款，可却没有人知道自己的钱贷给了谁。一种定向投资的信托类银行理财产品，让人们对自己钱的去向有了明晰的了解。不久前建设银行推出的“利得盈”2007年第77 期理财产品，就是这样一款定向投资的信托类产品。
集中资金定向投放
此次建行发售的“利得盈”77期产品，是一款保本浮动收益型人民币信托类理财产品。这一产品发售规模5亿元人民币，投资期限为一年，投资起始金额为5万元。产品预期方面，认购金额在5万—300万元的，产品预期最高收益率为4.59%/年；认购金额300万(含)—1000万元的，产品预期最高收益率为474%/年；认购金额1000万以上的，产品预期最高收益率为4.89%/年。产品一经推出，很快就达到了认购规模。
这一产品是如何构成的呢？建设银行个人金融部的付潇潇告诉记者，建设银行将理财产品所有认购资金与中信信托有限责任公司设立一个“上海轨道交通二号线东延伸段发展有限公司贷款资金信托”，取得“上海轨道交通二号线东延伸段发展有限公司贷款资金信托”的信托受益权。投资者按其认购金额占该理财产品项下所有认购资金的比例，承担相应比例的收益和风险。
由于这款产品是面向全国发售的，因此上海以外的投资者对资金所投放的项目了解不多。上海轨道交通2号线东延伸段工程全线位于上海浦东新区，由原来的2号线龙阳路站向东延伸至浦东国际机场，线路全长30.8公里，沿途经过张江高科技园区、唐镇新市镇和川沙新市镇等主要发展区，全线设12座车站。东延伸线路建好后，虹桥、浦东国际机场间的单程运营时间预计在1小时20分钟左右。
显然，建成后的2号线东延伸段线路，将进一步发挥上海轨道交通2号线承担的市区客运走廊的交通功能，缓解上海城市交通紧张状况，强化市中心与虹桥、浦东两大机场的快速交通联系，完善上海核心城区与东部城区的聚集、疏解能力，并对促进浦东新区的快速发展具有显著作用。因此，该项目的收益自然十分看好。
募集资金如何运作
建行将如何运作这一产品呢？付潇潇介绍说，建设银行将理财产品所有认购资金与中信信托有限责任公司设立“上海轨道交通二号线东延伸段发展有限公司贷款资金信托”，由中信信托公司以其名义向上海轨道交通二号线东延伸段发展有限公司发放信托贷款，并委托建设银行上海第五支行作为该信托贷款的信托贷款保管服务人。
由于这一独特的投资方式，人们可以清楚地计算出自己的理财收益，即理财收益＝理财金额×理财产品实际收益率×实际理财天数/365。如果债务人上海轨道交通二号线东延伸段发展有限公司能及时、足额兑付利息，本理财产品的收益率将可以达到预期最高收益率；如果出现未能及时、足额兑付利息的情况，本理财产品收益率可能低于预期最高收益率，甚至收益为0。不过建设银行提供保本承诺，产品保本率为100%。
自然，人们投资这一理财产品可能面临一些风险：
———信用风险。上海轨道交通二号线东延伸段发展有限公司可能出现不能及时足额支付信托贷款本金及利息的情况，本理财产品收益率可能低于预期最高收益率，甚至收益为0。
———流动性风险。投资者无提前终止权，可能导致投资者需要资金时不能随时变现，并可能使投资者丧失其他投资机会，或因物价指数的抬升导致预期收益率低于通货膨胀率，导致实际收益率为负的风险。
———市场风险。本理财产品的预期收益率及实际收益率均不会随市场利率的变化而发生变化。
———其他风险，如自然灾害等不可抗力因素造成的相关投资风险。因技术因素而产生的风险，如电脑系统故障等可能会造成本金及收益兑付延迟。
付潇潇表示，人们购买理财产品要根据自己的风险偏好而定，这一产品就适合承受风险能力不是很强的人购买。因为根据这一产品的特定，1年的期限并不是很长，占用资金时间短。尽管收益率不是很高，但可以保本，相对于定期存款获益要高一些。由于资金投放对象是建行的优质客户，因此违约的可能性也很小。
每月都有数款产品问世
“利得盈”是建设银行理财产品的一个品牌，由于受到市场的欢迎，信托类理财产品已经成为“利得盈”品牌的常态产品，每个月都有数款产品问世。
如2007年推出的“利得盈”第22期理财产品，同样是保本浮动收益型信托类理财产品，投资范围是与中信信托投资有限责任公司设立指定用途资金信托，指定的用途为向马鞍山钢铁股份有限公司进行信托贷款。产品计划募集20亿元，很快就销售一空。
人们为何对这类产品感兴趣呢？一个很重要的原因是这些产品所定向投资的项目颇具吸引力。还是以“利得盈”22期产品为例，产品的投资范围是与中信信托投资有限责任公司设立指定用途资金信托，指定的用途为向马钢股份进行信用贷款。信托基础资产项下债务人马钢股份资信情况良好，贷款违约风险低。
马鞍山钢铁股份有限公司为股份制企业，于1993年9月由原马钢公司分立重组而来，在境内外发行股票，为安徽省最大的工业企业。马钢(集团)控股有限公司对其控股，控股比例为63.24%，其中国家股62.5%，为规范的上市公司。
马钢股份属于钢铁行业，主营业务包括钢铁、焦炭及其副产品、耐火材料、金属制品的生产、销售等，目前已形成生铁、钢、钢材各1000万吨的年生产能力。
尤其需要关注的是，该公司是建行AAA级信用等级客户、建行总行级重点客户、2005年建行钢铁行业优先准入客户，这些头衔无疑为产品的畅销奠定了基础。从建行推出的信托类理财产品看，资产债务人大多是建行的优质客户，这是人们愿意投资的一个重要因素。
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